|
 |
 |
|
|
 |
| Kurs |
Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 12,58 € |
12,46 € |
+0,12 € |
+0,96 % |
17.04/17:35 |
| |
| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE000KC01000 |
KC0100 |
- € |
- € |
| |
|
|
| |
|
|
| |
Klöckner & Co Gewinne weiter im Rückwärtsgang
09.11.2011
Bankhaus Lampe
Düsseldorf (aktiencheck.de AG) - Der Analyst vom Bankhaus Lampe, Marc Gabriel, stuft die Aktie von Klöckner & Co (ISIN DE000KC01000 / WKN KC0100) weiterhin mit "kaufen" ein.
Klöckner & Co SE habe mit den schwachen Q3-Ergebnissen den Trend rückläufiger Gewinn fortgesetzt und dies mit dem schwachen Marktumfeld und den rückläufigen Preisen begründet. Dabei habe das Volumen mit 1.765 Tonnen in Q3 (dank der Übernahmen von Frefer und MacSteel USA) noch auf dem Niveau des Vorquartals gelegen (1.763 Tonnen). Auch die Durchschnittspreise seien in Q3 stabil geblieben.
Klöckner habe nach Erachten der Analysten folgende Probleme: Vor gut einem Jahr habe Klöckner in Europa das Management der Ländergesellschaften neu besetzt, die Strategie 2020 (geplanter Volumenanstieg von 5 auf 15 bis 20 Mio. Tonnen) vorgestellt und das EBITDA-Margenziel von mindestens 6% ausgerufen. Noch im Mai 2011 sei das ursprünglich für 2015 anvisierte Ziel von 8 bis 10 Mio. Tonnen gehandeltem Volumen bereits für das Jahr 2012 avisiert worden. Aktuell sehe es so aus, als seien die Ziele in weite Ferne gerückt.
Die Analysten würden keine nachhaltige Margenverbesserung in Richtung 6%-Zielmarge sehen, solange: das makroökonomische Umfeld in Europa weiter eher für eine nachlassende als eine anziehende Geschäftsentwicklung spreche; bei der neuen Mehrheitsbeteiligung Frefer in Brasilien keine positiven Ergebnisse erzielt würden (Anteile Dritter würden Verluste bei Frefer ausweisen). Jede neue Akquisition sollte planmäßig sofort positive Ergebnisbeiträge liefern; die angekündigten Maßnahmen (strukturelle Anpassung der Landesorganisationen, Verkauf unprofitabler Geschäfsaktivitäten und Verringerung der Verwaltungs- und Gemeinkosten) nicht nachhaltig seien.
Letztere würden das Ergebnis in Q4 mit einem niedrigen zweistelligen Mio.- Euro-Betrag (BHLe: -16 Mio. EUR) noch belasten und sollten durch Veräußerungserlöse refinanziert werden. Für das Schlussquartal rechne die Gesellschaft neben diesen Einmaleffekten erneut mit einem zum Vorquartal schwächeren EBITDA. Was die Analysten erneut veranlasse, ihre Gewinnreihe zu reduzieren.
Die Gesellschaft, deren aktueller Börsenwert unverändert unterhalb des Wertes des Nettoumlaufvermögens abzgl. der Nettoverschuldung liege (9M 1.112 Mio. EUR), wäre aktuell ein ideales Übernahmeziel für Finanzinvestoren.
Die Analysten vom Bankhaus Lampe bewerten die Aktie von Klöckner & Co nach wie vor mit "kaufen". Das Kursziel werde von 14,50 EUR auf 12,50 EUR reduziert. (Analyse vom 09.11.2011) (09.11.2011/ac/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Das Wertpapierdienstleistungsunternehmen oder ein mit ihm verbundenes Unternehmen halten an dem analysierten Unternehmen eine Beteiligung in Höhe von mindestens 1 Prozent des Grundkapitals. Weitere mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
Artikel drucken